Le dividende constitue une part substantielle du rendement total généré par un investissement en bourse. Il est donc primordial de gagner en bourse sur le long terme et d'investir sereinement. Mais attention, il ne faut pas se contenter de regarder le rendement (rendement, montant du coupon annuel/dernier cours de bourse connu)!
Je suppose que vous savez ce qu'est un dividende simplement en vous rappelant qu'il s'agit d'une redistribution des bénéfices d'une entreprise à ses actionnaires, sous la forme d'un coupon qui peut être en espèces ou en nouveaux titres. C'est en quelque sorte le revenu versé aux propriétaires, c'est-à-dire aux actionnaires.
Je parle ici de stratégie de dividendes, car ils constituent un revenu passif par excellence. Votre régularité peut être précieuse dans la gestion d'un portefeuille, pour vous assurer des rentrées de trésorerie particulièrement précieuses lorsque vous êtes investi à 100% et que la bourse baisse, par exemple. Théoriquement, une entreprise est totalement libre dans ses dividendes : périodicité de la libération des coupons, montant, interruption. En pratique, quelques repères simples permettent d'évaluer la qualité d'un dividende avant de le qualifier de dividende sain. Vérifiez que vos œufs de poule sont bien en or massif et non en plaqué or!
Caractéristiques d'un dividende sain :
Régulier depuis longtemps : Un seul mot d'ordre pour vérifier que c'est de l'histoire ancienne! Personnellement, le site le plus clair que j'ai trouvé pour étudier cela rapidement au cours de la dernière décennie est Tradingsat (ce n'est pas un lien d'affiliation). Une entreprise qui a continué à verser des dividendes même au milieu d'une tempête (pensez à 2009, que j'utilise souvent comme test de collision) continuera probablement à verser des dividendes dans des eaux plus calmes. Certaines entreprises comme IBM ou Exxon n'ont jamais cessé de payer depuis un siècle – du solide! En bref, plus un dividende a été versé d'années consécutives, mieux c'est.
Suivant une politique claire : il y a généralement 2 écoles sensées à ce sujet. Celui du payout ratio ou ratio de distribution, stipulant par exemple que le montant des dividendes représentera un certain pourcentage du bénéfice net. Celui de stable ou en hausse qui ne baissera jamais le coupon nominal. J'ai personnellement une préférence pour le 2ème qui, à mon avis, donne à l'investisseur une meilleure visibilité sur ses flux de trésorerie futurs, même si le 1er est assez logique, car maintenir un niveau de dividende élevé alors que les bénéfices baissent peut être dangereux. Le tout est que le dividende suive une politique transparente et justifiée pour les actionnaires.
Respect d'un ratio de rémunération adéquat : les deux premiers points sont empiriques, celui-ci est plus fondamental. Il semble logique qu'une entreprise ne verse pas plus de dividendes à ses actionnaires que de bénéfices, n'est-ce pas ? Sinon, c'est emprunter pour verser des dividendes, ce qui n'est a priori pas une stratégie très pérenne… Du coup, il est rarement opportun de distribuer tout ou presque tout son bénéfice aux actionnaires, car dans ce cas ce qui reste à investir dans la croissance (rentable!) de l'entreprise? Ainsi, les ratios de distribution considérés comme sains se situent autour de 50% pour une entreprise à croissance modérée, 70-80% pour une entreprise mature (vache laitière), voire plus de 80% pour des entreprises générant du cash et consommant peu de capital énergétique. comme la télé. canaux par exemple. Les entreprises à forte croissance, généralement jeunes et pas forcément malades, peuvent décider de réinvestir davantage leurs bénéfices dans leur croissance et présenter des taux de distribution inférieurs à 30%, voire 0% sans que cela constitue un signal d'alarme, au contraire. Dans ce cas, ce sont simplement des sociétés de croissance et non des sociétés de performance.
Distribué par une entreprise saine : Cela peut sembler un bateau, et pourtant… Toutes choses étant égales par ailleurs, une stratégie de dividende sera probablement plus forte si elle repose sur une entreprise peu endettée, voire une trésorerie excédentaire. En fait, une entreprise endettée est susceptible de décider à un moment donné de réduire sa dette… simplement en sacrifiant le dividende pendant un certain temps. Au contraire, une entreprise aux caisses bien remplies peut décider de redistribuer sa trésorerie aux actionnaires, par le biais d'un dividende exceptionnel ou d'un rachat d'actions, ce qui est toujours une bonne chose à prendre!
Faites-vous votre propre avis!
Comme toujours, méfiez-vous de la "sagesse populaire". Les actions dites de rendement offrent parfois des dividendes dont la durabilité est discutable.
